ETF 基本の「ん」を解説します。

前回はETFの選び方、ランキングについて話をしましたが、今回はすこし深堀りしてETFの運用方法の種類やETFを大量に買っている投資家の話です。

ETFはいつ始まったのでしょうか

日本初のETFは1995年5月に初めて日経300株価指数連動型上場投資信託（300投信）が上場しました。今年で25年です。

「マーケットメイク制度」とは

日経平均株価やTOPIX連動などたくさんの取引があるETFは、売りと買いが多く流動性が高いのですが取引の少ないETFの場合、希望の値段がつかず、思ったより高い値段で買うことになってしまうケースがありました。

そこで2018年7月に「マーケットメイク制度」が取り入れられました。
東証はETFのマーケットメイク（市場の活性化）を活発にし、ETFの売買を活性化するために、マーケットメイカー（大量の取引をする市場参加者）に対し報酬を出すETFマーケットメイク制度を始めました。
マーケットメイカーがしっかり気配値を提示した場合に報酬を支払う制度です。

「マーケットメイカー」と言われる業者が、「売り」と「買い」の値段を提示してくれるものです。これにより、多くの銘柄で流動性が改善され、思い通りの値段で売買しやすくなってきました。

ETF市場に流動性がつくことによって、まず投資家が長期の資産形成にETFを活用しやすくなり、それによって売買が増えればマーケットメイカーも収益を上げることができ、さらにはETF市場が健全に発展することで東証も恩恵を受けることになります。

この制度により、ETFの流動性が増えることに繋がりました。

マーケットメイカーとは誰

証券会社や専業のトレーディング会社がマーケットメイカーとなっています。
証券会社ではETFのマーケットメイクは株式部門が担当します。

専業トレーディング会社は、海外に本社を置いている会社も多く、シンガポール・香港・オーストラリアと様々な地域にあることで日本市場だけでなく、他のアジア市場の商品もトレードしています。

運用方法

つみたてNISAにも活用

NISA、つみたてNISA、iDeCoなど、個人が資産形成をしやすい環境が整ってきている中、保有コストが低いETFに長期投資をしたいと考える方も増えてきています。

ETFは、NISA（少額投資非課税制度）の対象商品です。
NISA口座の年間限度枠である120万円（1人）までは、ETFの配当金および売買益が非課税となります。
また、一部ETFは「つみたてNISA」の対象です。

つみたてNISA対象商品（２０２０年９月）

対象指数	コード	ファンド名称	運用会社	信託 報酬	マーケットメイク対象	分配利回り
TOPIX	1305	ダイワ上場投信 －トピックス	大和アセット マネジメント㈱	0.11%	○	1.94%
日経平均株価	1320	ダイワ上場投信 －日経225	大和アセット マネジメント㈱	0.16%	○	1.66%
JPX日経インデックス400	1599	ダイワ上場投信 －JPX日経400	大和アセット マネジメント㈱	0.18%	○	2.11%
MSCI ACWI ex Japan インデックス	1554	上場インデックス ファンド世界株式 （MSCI ACWI）除く日本	日興アセット マネジメント㈱	0.24％程度	○	1.64%
S&P500指数	1547	上場インデックス ファンド米国株式 （S&P500)	日興アセット マネジメント㈱	0.15％程度	○	1.15%
MSCI-KOKUSAI インデックス	1680	上場インデックス ファンド海外先進国 (MSCI-KOKUSAI)	日興アセット マネジメント㈱	0.24％程度	○	1.65%
MSCI エマージ ング・マーケット インデックス	1681	上場インデックス ファンド海外新興国 株式（MSCIエマージング）	日興アセット マネジメント㈱	0.24％程度	○	0.49%

リスクを取れる方にはレバレッジ型・インバース型

ETFの中にはレバレッジ型・インバース型を呼ばれるETFがあります。

私はお薦めしませんが、ブル型は通常の2倍の値動きをします。レバレッジ型とも呼ばれます。
相場が1%上がれば、2%上がります。
上がるときも2倍ですが、下がるときも2倍なので注意が必要です。

コード	名称	基準価額	前日比	純資産総額
1579	日経平均ブル上場投信	22,840円	+60  (+0.26％)	157.1億円

ベア型は通常の逆の値動きをします。インバース型とも呼ばれます。
相場が下がるときに上がり、相場が上がるときに下がります。下げ相場で利益が出るETFです。

コード	名称	基準価額	前日比	純資産総額
1580	日経平均ベア上場投信	3,425円	-5  (-0.15％)	165 億円
1569	TOPIXベア上場投信	2,744円	+9  (+0.33％)	125 億円

ETFの大口投資家は

「日銀のETF買いが入っています」と言うニュースを聞いたことがありませんか

日銀のETF買いは2010年から始まり当初は上限4500億円でしたが、2016年7月には年間約6兆円ものETFを買っています
現在はコロナ禍対応で一時的に上限を年間12兆円に拡大しています。

ETFの大口投資家は日銀です。

これは日本銀行がETFを買うことでお金を市場（世の中）に出回ることを増やす為です。

お金を世の中に増やすことを金融緩和といいます。

ではどうして金融緩和を行っているのでしょうか

日銀の目的

１物価の安定
２金融システムの安定

金融緩和によって物価の安定２％のインフレ目標を実現するためです。
長年のデフレから抜け出して、経済を成長に乗せることが目的です。

仕組み

1. 日銀は証券会社からETFを買います。
2. 日銀の買う量が多いので、足りない時、証券会社は株を買います。
3. 証券会社は買った株を運用会社に持っていき、ETFと交換します。

日銀の買うETFは

もちろんこれらのETFは私達も売買できます。

現在東証には200銘柄以上のETFが上場しており、さらに海外に目を向けるともっと多くのETFがあります。仕組みやメリット・デメリットを理解して運用すれば、長期投資に向いた商品と言えます。